创新经济基本面坚挺，新成立的公司也在增加，但我们预计，2022年美国资本市场可能无法 延续2021年的热度。有迹象表明，风投生态圈正在饱和，2021年基金募资积极度逐季下降。

历经18个月的增长之后，美国市场开始下跌（2022年初至1月25日跌幅为9%），投资者可能 会暂停2021年快速投资的步伐，对投资环境进行评估。

视这次调整的时间长短而定，私募股 权市场估值可能会重新调整，投资步伐也会放缓，因为有许多创始人手握大把现金，他们不 愿意看到股权被过度稀释。对正筹备上市的公司来说，预计估值调整将影响上市后表现，后 期估值将会下降。

来源：浦发硅谷银行

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