以Quantic Dream的《底特律：变人》为代表，互动电影游戏近年开始受到市场关注。我们认为，互动电影游戏能够为用户提供具有更强参与感和代入感的剧情体验类产品，在未来有望进一步发展并成为有较强吸引力的娱乐形态。动作捕捉技术是互动电影游戏的关键技术之一，正逐步发展应用到多个领域。考虑到互动电影游戏的核心竞争力集中于内容质量，推荐关注全球领先的、具有核心内容生产能力的游戏厂商腾讯、网易、动视暴雪、米哈游，推荐关注3D渲染引擎厂商Unity Software、Epic Games，推荐关注Quantic Dream的后续发展。

互动电影游戏没有标准的定义，通常认为需要包含高质量画面、沉浸感、玩家主动选择影响故事发展等要素，以剧情为核心体验。互动电影游戏的优势在于兼具了电影的真实沉浸与游戏的交互可操控，为玩家带来全新的游戏或观影体验，玩家可以通过互动选择将故事带向不同的发展方向，极大增强在剧情中的参与感和代入感。近年市场上主要产品为Quantic Dream的《底特律：变人》、采用真人拍摄的国产作品《隐形守护者》、Netflix的互动影视作品《黑镜》。游戏和影视是互动电影主要的产品形态，随着品类发展，两个产品形态有界限模糊的趋势。

互动电影游戏为玩家搭建高度真实的虚拟世界，并提供丰富的场景/剧情交互方式，是从内容端向元宇宙靠近的形式之一。动作捕捉为虚拟模型动作的创作提供了便利，并有望逐步发展应用到多行业中，也是VR设备中用户动作呈现和反馈在虚拟世界中的重要技术实现路径，远期有望成为元宇宙的必备技术之一。在向元宇宙靠近的过程中，我们认为会呈现“连点成线”的技术发展模式，互动电影品类和动作捕捉技术都将带来持续的技术创新点，并有望在未来进一步和各行业融合发展出新的产品形态和商业模式。