“中端-产品+服务”“后端-科技赋能”，从投资的角度看，要认清各类机构的业务模式、战略定位、以及在业务链条中所处的环节，以此判断在核心要素中是否具备竞争优势。我们横向对比众安在线、lemonade、慧择保险、水滴公司，对公司业务模式、核心亮点、财务情况进行分析，总结出各公司的共同点与差别。”

1. 互联网保险VS传统保险互联网保险的定义2020年12月14日，银保监会网站发布《互联网保险业务监管办法》，明确“互联网保险业务”的定义，即“保险机构依托互联网订立保险合同、提供保险服务的保险经营活动。

2. 《办法》规定，同时满足以下三个条件的保险业务，即为互联网保险业务：（1）保险机构通过互联网和自助终端设备销售保险产品或提供保险经纪服务；（2）消费者能够通过保险机构自营网络平台的销售页面独立了解产品信息；（3）消费者能够自主完成投保行为。

3. 与传统保险的异同本质都是保险，具备风险保障和管理的核心功能。

4. 创新点不局限于渠道创新和产品创新，本质是商业模式的创新。

5. 比如场景、销售方式、用户运营理念、产品设计与营销等方面的创新，互联网思维是根本差异。

6. 投资建议互联网保险处于健康蓬勃发展时期，增速高于行业、渗透率持续提升；互联网保险行业保费规模增长空间充足，主要驱动来自用户线上化、保险产品线上化、创新产品拓宽市场、以及客户ARPU值的提升。

7. 我们基于以上逻辑中性假设条件下测算互联网保险渗透率2025年有望达到10%。

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