用户流量：短视频流量池不断增厚，商业化变现加速，red、BILI垂类跟进媒介渠道从1.0到4.0，用户迎来Z世代+a世代（抓新渠道流量红利打造爆款成为打造品牌的共识）

用户需求端看新媒介，所以我们从抖音、red、bili来洞察新需求、新供给：抖音用户：年轻圈层抗衰需求前置，逐步成为主流。富媒之一的抖音拉平用户信息差，医美及轻医美的产品选择趋于理性、有效；

供给端：国产质量提升（本土品牌觉醒且加快产品研发创新，与国际品牌分庭抗礼）供给与需求：富媒体厚度+新产品供给深度+新世代用户新需求三端共振，用户对轻医美的认知度与认可度逐步提升。

1、渠道美妆市场2500亿元（yoy+14.25%），电商渠道渗透率从16年的21%有望提升22年41%；抖音美妆品牌GMV2021H2较H1环比中，本土品牌gmv环比增加270%，国际品牌gmv环比增加230%；

2、中国美妆护肤子赛道中高毛利率分为基础面部护理、功能性护肤、医用敷料等，毛利率高达70-80%；

3、轻医美：2022年中国轻医美市场规模1207亿元，YOY+23.5%，轻医美市场中抗衰业成为核心诉求之一，基于恢复时间短，轻医美中美容注射占比高，2021年轻医美注射市场规模500亿元，2030年拟达2189亿元（26-30年CAGR=15%）。

来源：华鑫证券

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