NFT核心价值在于“数字内容资产化”，2021年进入快速扩张期非同质化通证（Non-Fungible Token，NFT）是一种架构在区块链技术上的，不可复制、篡改、分割的加密数字权益证明，其映射实体收藏品等实物资产和图像、音乐、游戏道具等虚拟资产。

NFT的核心价值在于“数字内容资产化”，依托区块链技术保证数字资产的唯一性、真实性和永久性，增强其流动性，并有效解决上链资产的确权问题，解决版权保护痛点。从2017年第一个NFT项目Cryptopunks开始，NFT行业经历萌芽期、探索期，2021年进入快速扩张期，《Everydays: The First 5000 Days》以6934 万美元高价拍卖，各界明星铸造和购买NFT引发各界关注，叠加区块链游戏Axie Infinity 凭借Play to earn模式在菲律宾持续升温，2021年三季度NFT交易量和交易额迅速拉升，9月6日的30日市场交易总额达到28.42亿美元。

产业链各环节头部效应显著较高，中国从版权保护切入，探索无币化NFT发展路径NFT行业产业链分为基础设施层、项目创作层和衍生应用层。

基础设施层为NFT铸造和交易提供底层技术基础，价值捕获基于NFT铸造和交易（Gas费），以太坊是NFT领域区块链的绝对霸主，30日（9.16-10.15）NFT领域的交易总额为24.41亿美元，其中71.48%架构在以太坊上，但其他区块链也正加速NFT生态布局。

项目创作层负责NFT的铸造和发行，涉及项目发行方和一级交易平台，截至10.8，历史交易总额最高的项目为区块链游戏Axie Infinity，其历史交易总额高达23.78亿美元，占NFT市场份额为22.37%，第二至第五的项目分别为Cryptopunks、Art Blocks、NBA Top Shot和Bored Ape Yacht Club，Top5市场份额合计超过50%，Top50项目市场份额合计超过90%，Top100项目市场份额合计达到97.08%。

未来将与传统文娱行业有紧密结合，目前影视（漫威《蜘蛛侠》NFT）、游戏（网易《永劫无间》IP授权发行NFT）、音乐（TME发行首批音乐数字藏品）领域已有相关案例。衍生应用层是基于项目创作层铸造出的NFT衍生出来的应用，包括二级市场、数据平台、社交平台等，价值捕获主要基于流量和需求变现。Opensea是目前全球最大的NFT综合交易市场，2021年用户量、交易量和交易额随NFT 赛道的整体扩张迅速拉升，8月30日单日用户数量突破四万人，8月份成交量突破230万，环比增长241%，成交额高达31.64亿美元，环比增长1013%，日均成交额超过1亿美元。

目前中国NFT市场仍处于起步摸索阶段，国内主流的NFT发售或交易平台主要包括阿里拍卖、蚂蚁链粉丝粒、幻核和NFT中国。国内发行的NFT项目数量不多，但涉及的领域（体育、文创等）以及映射的数字内容形式（音频、3D模型、动画等）较为多元。

由于国内对虚拟资产相关业务的监管态度历来十分严厉，NFT在中国的发展路径将遵循不同于海外市场的商业模式，中国企业更多是从版权保护切入，发挥NFT数字产权证明功能，强调无币化NFT的探索。目前蚂蚁链粉丝粒、幻核发行的藏品均未开放二手交易。